Während kleine und mittlere Unternehmen (KMU) in Europa laut einer Befragung des Instituts für Mittelstandsforschung (IfM) wieder mehr investieren, performen die Betriebe in Deutschland unterdurchschnittlich. Mehr noch: Der neuen Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft zufolge will fast jedes dritte deutsche Unternehmen 2027 Stellen streichen. Die nicht gerade optimistisch klingende Entwicklung in Deutschland dürfte sich auch auf den Geschäftsreisesektor auswirken.
Immerhin: Die Investitionsbereitschaft in den kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) steigt wieder: Zwischen Juli und September2026 lag der Anteil der KMU in Deutschland mit steigenden Investitionen erstmals wieder über dem Anteil der KMU mit sinkenden Investitionen. Trotz dieser positiven Entwicklung ist die Investitionstätigkeit der KMU im Euroraum immer noch höher als in Deutschland. Bei den Kennzahlen Umsatz und Gewinn zeigten sich hingegen sowohl für Deutschland als auch den Euroraum negative Trends.
Die Wissenschaftlerinnen und Wissenschaftler des IfM Bonn nutzen die europaweite Unternehmensbefragung „Survey on the Access to Finance of Enterprises“ (kurz: SAFE), die die Europäische Kommission und die Europäischen Zentralbank regelmäßig in Auftrag geben.
Noch wird zwar der „Fachkräftemangel“ von den Vertretern in den KMU sowohl in Deutschland als auch in Europa als häufigstes Problem genannt. Zugleich gewinnt aber auch das Thema „Produktions- und Arbeitskosten“ an negativer Bedeutung. In Deutschland wird zudem die Kundengewinnung als zunehmend problematisch angesehen.
Die kurze Konjunkturaufhellung 2026 reicht nicht ins neue Jahr: 32 % der privaten Unternehmen planen für 2027 mit weniger Personal, fast 40 % wollen weniger investieren. Das zeigt die neue Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW).
Nach einem überraschenden Auftrieb in diesem Jahr – trotz Krieg im Nahen Osten, Ukraine-Krieg und Energiepreisschock – trübt sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft wieder ein. Knapp ein Drittel der privaten Unternehmen beabsichtigt, 2027 Personal abzubauen, im Frühjahr waren es 29 %. Nur rund jedes sechste will seine Belegschaft im kommenden Jahr vergrößern. Das ist das Ergebnis einer IW-Befragung unter gut 1.000 Unternehmen im Oktober 2026. 80 % davon rechnen damit, 2027 weniger oder rund genauso viel zu produzieren wie in diesem Jahr.
Besonders betroffen ist die Baubranche, die gleich doppelt unter dem Irankrieg leidet. Der Konflikt hat eine Energiekrise ausgelöst, die energieintensive Branchen stark belastet. Das hat zugleich die Inflation steigen lassen – und damit die Zinsen. Das verteuert Kredite, auf die die Baukunden angewiesen sind. Die Folge: Vor einem Jahr rechneten rund 23 % der Bauunternehmen damit, im nächsten Jahr weniger zu produzieren. Jetzt sind es rund 26 %.
In der Industrie hat sich der kurze Aufwärtstrend nicht verfestigt. 47 % der Industrieunternehmen melden eine schlechtere Lage als vor einem Jahr, im Frühjahr waren es knapp 43 %. Nur rund 19 % wollen ihre Investitionen steigern, knapp 30 % der Industrieunternehmen rechnen mit Personalabbau. Immerhin erwarten knapp 23 %, 2027 mehr zu produzieren. Produktionsrückgänge sehen dagegen 28 % der Industriefirmen. Die Bruttowertschöpfung der Industrie liegt weiter unter dem Niveau von 2019.
Keine Besserung in Sicht. „Das Strohfeuer der Konjunktur erlischt im kommenden Jahr schon wieder“, sagt IW-Konjunkturchef Michael Grömling. Die privaten Unternehmen der deutschen Wirtschaft verharren in der längsten Phase negativer Erwartungen seit 2005 – und das bei Produktion, Beschäftigung und Investitionen. „Auf Besserung von außen sollte Deutschland nicht hoffen. Umso wichtiger ist jetzt, die anvisierten Reformen umzusetzen“, so der Experte.
Gemäß der aktuellen IW-Konjunkturumfrage vom Herbst 2026 hat sich die Geschäftslage der Unternehmen in Deutschland im Jahresverlauf ein kleinwenig 2026 verbessert. Trotzdem wird die Lage in allen großen Wirtschaftsbereichen durchweg negativ bewertet. In der Industrie hat sich die Produktionslage im Jahresverlauf 2026 sogar verschlechtert und eine echte Trendwende in der Industrie signalisiert dies nicht.
Der verbesserte Lagebefund für die gesamte Privatwirtschaft im Herbst 2026 resultiert daraus, dass sich im Dienstleistungssektor, vor allem bei den Informations- und Kommunikationsdienstleistern, die Geschäftslage seit dem Frühjahr deutlich verbessert hat. Nach vorne gerichtet fallen die Geschäfts- und Produktionserwartungen für das Jahr 2027 insgesamt negativ aus – und sie sind nicht wesentlich besser als die aktuelle Lagebewertung. Fast ein Drittel der vom IW befragten Unternehmen erwartet für 2027 einen Produktions- und Geschäftsrückgang. Der Anteil der Betriebe mit einer höheren Produktionserwartung beträgt 20 %. Unterm Strich steht also ein Negativsaldo von –12 Prozentpunkten.
Die Einordnung der aktuellen Befragungsergebnisse in die Historie der IW-Konjunkturumfragen lässt weiterhin keinen echten Stimmungsumschwung in den privatwirtschaftlichen Unternehmen erkennen. Die deutsche Wirtschaft steckt in der längsten Phase negativer Unternehmenserwartungen seit 2005. Gemäß der IW-Konjunkturumfrage wird bei den privatwirtschaftlichen Investitionen im Jahr 2027 keine Trendumkehr zum Besseren gesehen: Während 25 % der Unternehmen mit höheren Investitionen planen, gehen 39 % von einem niedrigeren Investitionsbudget aus. Die Beschäftigungssituation in den privatwirtschaftlichen Unternehmen in Deutschland wird auch 2027 angespannt bleiben. Fast ein Drittel aller Betriebe rechnet mit einem Beschäftigungsrückgang und lediglich ein Sechstel plant mit einer größeren Belegschaft. Quelle: IfM / IW / CM
